徐同学2019-05-26 15:27:05
徐同学老师您好，课后题R49第13.14题不会做，求教
回答（1）
Dean2019-05-27 09:54:56
Dean同学你好，
R49_13
在企业债和政府债的信用利差变小时，以及高评级债和低评级债的信用利差变小时，投资者预期将来的经济应该向好，因此在这种情况下，企业债的表现会好于政府债，低评级债的表现会好于高评级债。
R49_14
同学你好，
Spread 在经济状况好的时候会比较小，在经济状况比较差的时候会变大；
但是这道题目问的是sensitivity，那在经济好的时候，企业经营状况也会比较好。
这个时候敏感性是比较高的，因为稍微出现一点恶化，lender 会对你的财务状况比较警觉，会要求更高的收益。
经济比较差，这个时候spread 敏感性很低，因为企业经营状况很糟糕了，这个时候，资金成本很高了，再往下更糟糕，也就是那么个水平了，所以敏感性会低。
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