静同学2019-05-25 14:45:04
静同学老师好，这道题最后应该折四期就可以了吧？那答案就是错的啊？
回答（1）
孙亚军2019-05-27 15:55:25
孙亚军同学你好，
exhibit 3上方这段话：
告诉我们，ri会保持不变（discount the terminal year‘’s residual income as a perpetutity）。也就是从第5年开始保持不变。
这里第一阶段是前5年，后面是第二阶段。
这里计算的tv是tv5，也就是把第6年之后的各期间ri折现到第五年年末，再往前折现五年。
注意这里的第二阶段起点是第六年。
加油！
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