Catherine2019-05-22 01:05:43
CatherineReading20 第25题 如果把Comment B里的“After-tax cost”改成“before-tax cost”，综合这整段话的意思，其表达的意思就没问题了吧？
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Amy2019-05-22 10:14:14
Amy同学你好，折现率使用的是债权人的要求回报率，Comment B错在：而cost of debt不一定就是债权人的要求回报率。
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您能举个例子吗？麻烦您了
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同学你好，有可能税后的债务融资成本（after-tax cost of debt）=4%，但是债权人要求项目的回报率要达到5%，那么此时，我们的折现率是5%，不是4%。因此，我们不能直接把after-tax cost of debt直接当作项目的折现率。
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您这里的5%是税前还是税后的？
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同学你好，是税后的。我们考虑项目时，使用的资金成本都是税后的。
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老师我现在不太明白的是，对于一个项目而言，如果债权人要求的税后回报率为5%，那么如同您在前面说到的，“债务融资成本（after-tax cost of debt）”不应该就是5%吗？为什么还能是4%呢？
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同学你好，债务融资成本=债权人的要求回报其实是不一定的，只是大部分情况下相等，但是也有例外，比如这题。
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