Chris Lan2019-05-21 11:23:40

同学你好，这里一个是4因素模型，一个是三因素模型，这是两个不同的模型
所谓HML是指high minus low的意思，所以是High price-to book-ratio—Low price-to book-ratio
Carhart four-factor model (four factor model)：四因素模型：
公式：ERP=RF+β1RMRF+β2SML+β3HML+β4WML

equity里面的是FAMA模型，这两个模型是不同的
Fama-French Model (FFM)：包含市场风险、规模风险、风格风险
re=rf+βmkt×(Rmkt-rf)+βsmall×(R small-R big)+βvalue×(R value-R growth)
βvalue×(R value-R growth)：代表style premium，R value-R growth是个负数，而其βvalue也是负数