可同学2019-05-18 21:19:34
可同学老师，请解释一下 2，3
回答（1）
最佳
孙亚军2019-05-20 14:18:06
孙亚军同学你好，
2：pass through是转嫁能力，成本提高时，有能力转嫁给消费者，则pass through rate高。
2说，同样的通货膨胀率，高的pass through rate的p/e低。
在发生通货膨胀时，p的变化更快，因为投资者会对公司经营做出预期；e的变化相对较慢，因为需要时间体现出经营成果；
如果转嫁能力高，p的增加会更快，e的增加会更慢，所以p/e是上升的，而不是下降的。
3：通货膨胀率高的国家公司的p/e低。
其他都一样，就包括pass through是一样的，那么对价格p的影响是一样的，
但对于e的影响不一样，在通货膨胀高的国家，售价提高的也更多，e会更高，
所以通货膨胀高的国家的p/e更低。
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