丁同学2019-05-16 22:33:55
丁同学老师，能解释下原版书课后题，reading49,第22题C选项吗？听讲解没听明白。 为什么收入增加了，对风险资产的要求回报率会降低呢？讲解老师解释的好像是风险承受能力提高了，那这样的话，不应该是高风险高回报吗？我能承受的风险能力提高，我所要求的回报也相应会提高吗？
回答（1）
Chris Lan2019-05-17 10:41:28
Chris Lan同学你好，跨期替代率m=u1/u0，即未来的效用/现在的效用。
作为一个结果，边际效用的平均损失随着财富的增加而减少。因此，他要求较低的风险溢价，并愿意购买更多的风险资产。
这个B客户继承了很多钱，所以他给自己买了一个年金，每年可以收到很多income 收益。说白话一点，就是这个人有钱了，所以他不介意损失一些钱，所以他可以接受更低的回报，买更多的风险资产。
你的这个疑问，你可以这样想，你觉得李嘉诚先生现在还愿意冒险去追求高回报吗？显然不会，因为他已经很有钱了，他没必要去冒险再去追求更高的收益了，因为钱是有边际递减效应的，现在再挣更多的钱对他已经没什么效用了，所以他的期望回报是会下降的。
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