袁同学2019-05-11 21:47:28
袁同学百题equit中的case6的第5题，statement1 和2怎么理解？
回答（1）
最佳
孙亚军2019-05-13 13:19:08
孙亚军同学你好，
statement 1说ev/ebitda比p/e更适合评估不同杠杆水平的公司。
这个说法是对的，因为ebitda没有扣掉利息，杠杆的不同没有反映在这个指标中。对于不同杠杆水平的公司，这个指标更能反映公司的盈利质量。
p/e是扣掉利息的，杠杆的不同反映在这个指标中，所以杠杆对这个指标有影响。那么这个指标就不能反映公司真实的盈利能力。一个企业债务很多，可能就会由于税盾效应的存在导致扭亏为盈，就掩盖了公司真实的盈利质量。
statement 2说ebitda低估了cfo，如果wc在增长。
这句话是错误的，应该是高估了cfo，这句话是讲义的原话。你可以看看。
加油！
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