185***992019-05-09 21:55:04
185***99老师你好，最后一个case第3题，用Dcf法评估房子价值，第二阶段value不应该用第二阶段折现率么？我记得基础班老师特意讲过这个问题
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金程教育Alfred2019-05-10 09:19:30
金程教育Alfred同学你好，这个做法只适用于term&reversion method以及layer method，但是这题并没有说用这两种方法，所以不需要这样做哦
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不太懂，我觉得老师你这个解释并不能回答我的问题，term reversion和layer 都是第二阶段更新房租时候可以用到的方法，而且这个题就是考DCF多阶段模型，关于租金更新这里面有且只有这两种方法，麻烦老师再具体一点为什么用第一阶段折现率而不是第二阶段折现率！谢谢老师
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总结一下，对于多阶段估值，有一种是在第一阶段结束后把房子卖掉，还有一种是在第一阶段结束后继续出租。term&reversion method和layer method都属于第二种情况，也就是续租。
但是题目说There are four years remaining in the property lease，所以是在四年后卖掉，另外答案中也说Under the DCF approach the value of the office property is the sum of the present value of lease payments (NOI) of $750,000 per year for 4 years plus the present value of the estimated resale value in Year 4.也就是把四年的房租折现再加上第四年卖掉房子可以得到的现金流。
因此这题并不适用于term&reversion method和layer method
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