61****192019-05-08 18:47:49
61****19老师好两个问题 1为什么股票和商业房产不是good comsumption hedge 2为什么cash leverage不影响夏普ratio 但影响infomation ratio
回答（1）
Chris Lan2019-05-09 10:27:59
Chris Lan同学你好，
consumption hedge是指资产未来能带来多少收益，让我消费。那如果经济不好，股票和商业地产表现都不好，这两个资产无法给我提供更多的钱让我未来消费，所以他们是bed consumption hedge.
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我给你总结的这几条要记住，推导过程我发给你看看，能看懂就看，看不懂就算了，反正考试不考推导
Sharpe ratio的重要结论：以无风险利率进行借和贷的行为，不会影响组合的夏普比率（夏普比率不变），cash addition和leverage不会影响sharpe ratio
IR的重要结论：不会影响IR的两个因素：1.权重从ΔW变为CΔW（aggressiveness of active weights），即权重同时乘一个常数；2.组合中加入或去掉一个benchmark的组合是不会影响这个组合的IR的，但是cash addition和leverage是会影响IR的（不影响sharpe ratio的因素，会影响IR）
★结论：只要short benchmark就可以使得active return上升，同时active risk也会上升，可以通过改变benchmark在组合中的权重，进而改变其active return和active risk
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