61****192019-05-06 08:29:46
61****19老师好，还是不太理解Mt这个公式的含义，可以直接讲解一下概念吗。 下图一个点不理解为什么现在的消费越高，r越高？ 另外，为什么P＞E(M)时要卖债券？
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Vincent2019-05-07 19:43:21
Vincent同学你好，一般来讲，价格上升时会抬高利率水平，利率水平的提高也就意味着当前消费的机会成本增加而未来消费的预期收益提高，人们会减少当前消费量，增加未来消费量。而随着总价格水平的下降，人们则会用当前消费来替代未来消费从而增加对商品的总需求量，这就是跨期替代效应。
CFA中把未来边际效用/当前消费边际效用=M, M上升，说明未来消费效用提高。
P〉E（m ), 即 P>U1/Uo, 也就是P*Uo > U1 * 1, 这里我们认为当前消费总效用高于未来消费，所以当前该卖出债券用于消费。
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老师好，那怎么理解M和财富，消费量，经济好坏和利率的关系，好像更晕了。这个点重要吗
Peter F2019-05-06 20:45:19
Peter F同学，你好：这是哪里的资料，我们想看一下出处的？
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是kplan note p188 189
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因为没理解上面的问题，另外关联的后一个公式也没理解，下图这个公司怎么理解呢？怎么看cov的±还是0
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