小同学2019-04-25 23:14:41
小同学Z-SPREAD的这条公式不是很理解
回答（1）
Paroxi2019-04-26 16:31:43
Paroxi潘同学你好，Z-spread，通过试错法，找到一个价差，使得以相应期限的即期利率加上该价差作为贴现率对债券的各期现金流进行贴现，得到的现值等于债券的价格。该价差称为零波动性价差或者静态价差。
Z利差与名义利差相比，是一种更好的衡量方法，因为名义利差只是国债收益率曲线上的一个单点，且不考虑即期利率的期限结构。
如果收益曲线形状是水平的，即不同期限的利率相等，那么Z利差将等于名义利差，当收益曲线不是水平时，两者不相等，Z利差优于名义价差。
预祝考试通过。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
zspread=-oas+option cost这条公式不明白
- 追答
-
OAS spread 是不考虑期权在内的spread， 一个含权债券的spread必定高于去掉含权的债券的spread，多出的就是期权的成本，或者理解为多出的就是含权支出所对应风险的回报。
对于一个含权债券，根据其市价计算出的spread是z-spread，含有了期权在内的spread，这个spread的价格肯定高（假定call）。同条件的债券，如果不含权，那么spread必然低，二者spread的价差就是期权成本。
计算OAS的目的是可以度量相关期权的成本。因此，假定知道了OAS，那么就可以定价相关债券的价值。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片