YANG2019-04-25 11:17:42
YANG麻烦老师讲解这道题目 谢谢
回答（1）
Dean2019-04-25 17:52:42
Dean同学你好，这个问题可以通过下面这个公式来解释。
对于equity 这种金融产品来说，它是bad consumption hedge，因为经济好它好经济差，它也差。或者换句话说它们呈现正相关。
那此时，投资者的内部替代率和未来equity 是负相关的，或者说cov在这个式子中是负的。（经济好时，equity收益高，边际效用低；经济差，equity收益低，边际效用高。）那这个数字越大，价格也就越低。价格越低，收益率越高。这个高就体现在equity risk premium上。
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