Chris Lan2019-04-22 15:19:13

徐同学你好，
在SML线上的点，表述为通过CAPM定价公允的资产，如果你是在我的线下方，说明在相同beta的情况下你给的收益率比CAPM模型算出来的收益率要低。这样的资产是价格被高估的，因此要卖出。
从收益率上来理解，比如说你的资产真实收益率是5%，而CAPM算出来是8%，说明这个资产你应该给我8%的收益，但你给我5%，说明你给少了，这个资产肯定不好，我要卖出。为什么收益率会高呢，因为你价格高，所以收益率就低了。比如，同样是赚8块钱，我CAPM订出来收益是8%，那价格应该是100，但你订出来5%的收益是8块钱，那你的价格就是160，所以你价格高估了。
这里你要把握大逻辑，我们是用CAPM模型算出来的收益率作为基准收益率的，再跟我组合的真实收益率做对比，如果收益率低估，说明价格就是高估的。