郑同学2019-04-20 09:43:08
郑同学老师你好，这Reading 33 讲述 Excess Earning的时候，的笔记我记录了对Total capital 的定义： Total capital = MV of Debt + MV of equity. 在之前Reading32， 讲述RI的时候，记录Total capital = BV of Equity + BV of long term debt， 一个是MV一个是BV，请问老师到底应该是怎么算capital呢？
回答（1）
孙亚军2019-04-22 11:28:12
孙亚军同学你好，
excess earning是对intangible assets估值的，是估值的概念，用的是第一个公式，直接用market value；
residual income是在当前book value的基础上用每年的residual income对公司股票估值，所以这里用第二个公式；所以股票价值=当前book value of equity+所有的residual income折现之和。
所以第一个公式=mv of debt + mv of equit，也等于当前book value of equity+所有的residual income折现+mv of debt之和。前两项之和就是market value of equity。
加油，祝考试通过！
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