郑同学2019-04-19 14:28:48
郑同学老师你好，这道题目中想到一个问题。 当计算WACC的时候，这道题目同时将preferred stock的权重和资金成本考虑进去了。那么在计算Firm value的时候，我们在capital structure这一章的时候讲到，Firm value = MV of Debt + MV of Common stock 。 如果存在preferred stock，是不是在计算Frim value的时候也要讲preferred stock 的MV 考虑进去？ 这样公式就变成了 Firm value = MV of debt + MV of common stock + MV of preferred stock?
回答（1）
孙亚军2019-04-19 16:01:02
孙亚军同学你好，
你的理解是对的。
加油，祝考试通过！
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老师你好，我又在我Reading 21， capital structure 的笔记中看到 Firm value = MV of debt + MV of common stock + MV of preferred stock-Cash。 再确认下这个Cash要不要减掉才是真正的Firm value
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同学你好，
如果只是考虑公司价值多少，不用减，因为现金也是价值；
如果是在并购中考虑公司价值，那么要减掉。比如你花了1000万买了一家公司，这家公司价值500万元（其中包含100万元现金），那么你对这家公司具有控制权，这一百万元现金你可以直接用，相当于你只花了900万元购买这家公司。也就是说你不会用现金买现金，所以估值的时候，公司应该估400万元。
注意理解角度即可。
加油，祝考试通过！
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