袁同学2019-04-16 16:53:45
袁同学老师你好，请问在BSM模型里面有一个假设：假设都是定价的欧式期权的option，那在公式里，无论是C0还是P0，都涉及到了概率问题，Nd1提前行权的概率和Nd2到期行权的概率，如果基于BSM模型的假设，是对欧式期权估值，那为什么还会有Nd1(提前行权的概率)出现在C0和P0的公式里呢？
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Paroxi2019-04-16 18:24:56
Paroxi同学你好，我们在BSM模型里面都是假设对欧式期权的估值。
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老师你好，我的疑问是如果BSM模型里面都是假设对欧式期权估值，而欧式期权的特点就是到期才会行权，所以应该就不存在提前行权这一说，也就不存在公式里所谓的Nd1这个概率，因为Nd1是提前行权的概率，如果是欧式期权，没有提前行权的概率吧？所以才想问为什么BSM模型的假设和对于call option定价的公式是矛盾的？
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同学你好，BSM模型是对欧式期权的定价做出的一系列假设，因为欧式期权不能提前行权，所以不存在提前行权的概率之说。这里以call为例子，公式里面的N（d1）是一个累计概率分布，表示的是S>X的概率，是我们计算这个call option发生行权的概率，因为在二叉树里面会有一部分期权可能没有达到执行价格，那就不行权了。
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