张同学2019-04-15 14:50:42
张同学Reading35原版书课后题11题的价值可加性为什么不正确
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Sherry Xie2019-04-15 16:17:06
Sherry Xie同学你好，value additive意思是说现在有Asset A 和 Asset B,这两个asset的现金流刚好是等于Asset C的现金流。
dominance指的是，如果两个asset都无风险资产，最后折现后发现两者收益率不一样，所以肯定有资产价值被估错了，因此存在套利的空间。因此选B.
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价值可加性是至少3个资产？单老师在解释价值可加性时讲的例子是在t=0时A=10B，而在t=1时A≠10B，
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value additive的定义是 the value of the whole equals the sum of the values of the parts。 因此Asset C是一个总体，并不是第三个资产。
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还是没明白，为什么这里价值可加性不正确
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见图：如果可以使用value addivity的方法，是要有个前提条件的，就是需要说明A是B的现金流组成部分，或者是B是A的现金流组成部分（例如图中黄色高光）。
但是表一里面没有任何说明。
而且表一的标题已经说了这事两个risk free asset, 所以他们两个的回报率应该是一样的，从表格的数据我们可以计算出回报率不一样，肯定存在套利，属于dominance方法。
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