缪同学2019-04-14 23:00:34
缪同学请问下这题中，如果用Z来动态对冲的话，他为什么一直都是减少的。因为减少的过程中会hit到exercise price，然后这时候不是应该交易量最大，然后如果S再减少，long put的数量才会变少吧。。不是很明白为什么S接近执行价格会减少，而不是S hit到执行价格后再往下降低的时候才减少。
回答（1）
Paroxi2019-04-15 13:50:01
Paroxi同学你好，这里和执行价格没有关系啊，delta动态对冲，N（d1）的取值范围是0~1，推导出N（d1）-1 就为负数，且数值上是越大的，那他们的倒数就是越来越小啊。对冲策略指的只是让组合的价值不随着股票价值的变动而变动。
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