大同学2019-04-09 14:29:30
大同学老师reading27第10题，原版书答案给的是用earnings in public corporate sector 5%，讲义上给的用real growth in GDP上课时候，但是上课讲过使用GDP growth代替 市场业绩增长，答案算法我理解，但是经济学角度讲 股市上涨只有GDP增长支撑，所以这里用4%合理吗？考试同时给两个该怎么判断呢？
回答（1）
Paul2019-04-09 17:45:57
Paul同学你好，这里是这样思考的，我们现在求的是市场的ERP，那么和公司股价关系最大的核心因素是什么，自然是公司的盈利对不，但是整个市场所有公司的盈利并不容易取得，对于发达国家，一个成熟的证券市场所有上市公司的盈利和GDP是高度相关的，所以可以用GDP替代的；那么两个都有的情况下，哪个更好，自然也就不言而喻了吧，有市场的业绩增长自然用市场的，如果没有市场的，那么就要用GDP增长率来代替了。
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您说的我理解了。但是长期看来，股市盈利高于GDP增长是可维持的吗？
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同学你好，这个我们在讨论永续增长的速率g的时候有说过，一个公司的g如果大幅高于gdp增速这个是不可维持的。
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