Panda酱2019-04-07 11:44:59
Panda酱你好，教材362页第28题，请问这道题的结论是怎么推导出来的呢？请老师详细讲解下
回答（1）
孙亚军2019-04-08 15:06:35
孙亚军同学你好，我们在用fcf模型计算时，假定ncc只包括一项，那就是折旧depreciation（或者折旧占ncc绝大部分比例）。这样我们的计算就比较简便和准确。
对于公司a，b，c来说，公司b和c的ncc只有折旧这一项，符合我们的假定；但公司a的ncc包括折旧和other non-cash expenses，而且折旧=500，other non-cash expenses=1000，不符合我们的假定条件，如果按照公式计算，会低估实际的ncc，导致fcf高估。所以，对于a的计算，会不准确。
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