酒同学2019-04-02 22:14:33
酒同学权益，reading31，原版书课后题第12题C问。为什么计算出来的justified PE，PB，PS指标比题干中给出的数字略高，股票就是低估的呢？这些指标不都是越低越好么，费那么大劲儿算出来的，难道不是intrinsic的？
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孙亚军2019-04-03 09:12:51
孙亚军同学你好，关于越低越好：这个是说同行业公司相比的话，pe这些指标越低越好，越低说明这家公司相比其他公司更有价值。至于题目的话，我们计算的是justified pe，是根据intrinsic value计算出来的pe，这个pe就是理论上来说该公司应该具有的pe水平。题干中给出的是该公司的市场pe，如果市场pe大于justified pe，这就说明市场高估了公司的价值；如果市场pe小于justified pe，这就说明市场低估了公司的价值。所以，这两个是有区别的。前一个pe是帮我们看这家公司和其他公司相比价值高估或低估情况；后一个是帮我们看单家公司价值高估还是低估情况。
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以PE为例，计算出应具有的水平是29.17，市场PE水平是28.3，理论上这个数字会向29.17趋近，我怎么觉得股票是被高估了呢？
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同学你好，这里你的感觉是错的。学习要靠分析，不能靠感觉！应有的pe=29.17，代表对于公司赚的1元钱（eps=1）来说，投资者应该出29.17元来购买该公司的股票；市场pe是28.3，代表对于公司赚的1元钱来说，投资者实际出了28.3元来购买该公司的股票。所以，该公司的股票理论上能卖29.17（intrinsic value），实际上卖了28.3（market price），说明这个股票被市场低估了。如果你现在买，花28.3元；等到股价从28.3恢复到29.17时，你就赚钱了。建议你仔细看看讲义或者视频，加油！
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