Simon2026-09-20 15:40:39

Exhibit 4显示2007 年之后，信用衍生品名义规模大幅下降

A 选项 increased posted collateral 错误
表格只给了名义本金 (notional)，完全没有任何关于抵押品（collateral）的数据。单看这张表，无法判断抵押品是上升还是下降。

B 选项 decreased the volatility of earnings from trading activities 正确
信用衍生品（CDS 等）属于交易账户高波动产品。
银行大幅削减信用衍生品敞口（名义规模从 3051 亿暴跌到 134 亿），来自这类交易头寸带来的盈利波动自然会下降。
原理：信用衍生品的市值波动大，规模越小，对交易利润的冲击越小，盈利波动率下降。

C 选项 indicates consistent correlations among the relevant risks taken 错误
相关性（correlation）是风险参数，这张表里完全没有风险相关性数据。衍生品规模下降，也不能证明风险之间的相关性保持稳定不变。相关性本身会随市场环境变化，无法从本图表推出这个结论。