朱同学2019-03-30 10:00:05
朱同学课中老师说无论是将最后一个阶段放在v4还是v5 因为d0是不影响的 所以求出来value是一样的。但是这条例题算出来value还是有相差的 所以 考试应该以哪个为准呢？
回答（1）
孙亚军2019-04-01 11:37:20
孙亚军同学你好，你对公式的理解出现了偏差，导致对这个题目的计算出现了错误。对于公式v(n)=d（n+1）/（r-g）来说，计算的是第n+1年及之后各年的股利在第n年年末的价值，注意这里并没有包括第n年的股利。对于你手写的计算来说，v5=d5*（1+g）/（r-g）=17.5，这是第六年及之后各年的股利在第五年年末的价值。如果要计算公司的股价，还要加上第五年的股利1，即tv5=v5+1=18.5，再往前折现五年，p0=18.5/1.11^5=10.98。所以，不管如何计算，最后公司的股价都是一样的。仔细点哈，加油！
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