193****36282026-07-07 14:43:45
193****3628老师，最后一问没听懂，之前有个公允价值算总回报的最后好像推出来书资本利得部分等于p/e不变时价格增速，为什么不考虑股利带来的回报
回答（1）
开开2026-07-08 10:42:34
开开同学你好，
可以通过GGM公式推导的
P0=D1/(r-g）
r = D1/P0+g，股票收益率由股利收益和资本利得构成
其中D1/P0是dividend yield，g就是资本利得，也就是股价P是按g增长的。
题干假设current price of Tasty Foods stock is its fair value，所以资本利得就是上一题计算出来的implied growth rate。
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