Vincent2026-07-03 09:20:28

你好

Montes预期所有期限的收益率同时上升50个基点。收益率上升意味着债券价格下跌（P↓），而久期越长的债券，价格对利率变化越敏感，下跌幅度越大。因此，为了最小化风险（minimize his risk），Montes需要降低整个投资组合的久期（D↓），即减少对长期债券的敞口，增加对短期债券的敞口。

同学你理解的“提高50bp的收益率”是正确的，但这里的“收益率”是指市场利率（yields），而不是投资组合的回报率（return）。当市场利率上升时，持有的债券价格会下跌，所以需要卖出久期长的债券（如P₂），买入久期短的债券（如三年期债券），因为短期债券对利率变化的敏感度更低，价格下跌更少。

B正是通过降低组合的加权平均久期来达到风险最小化的目的，而A（卖出$35 million）降低得太多，超过了前面题干中规定的配置下限。C则没有明确说明如何操作且可能过度调整。