Aero2026-06-19 19:32:57
AeroQ8，现有利率已经在第1年触发了call at par，利率再趋平，仍然是在行权之内。所以Bond2的价值应该是保持不变。为什么这里答案是增加呢？
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Vincent2026-06-23 09:12:34
Vincent你好
在“向上倾斜”的收益率曲线下：利率树的未来节点（特别是更远的Year 2、Year 3）上的远期利率普遍较高。这意味着，在很多路径上，债券的现值可能低于100（call price），发行人没有机会Call你。因此，发行人的权利（期权）在那些路径上价值为0。
当收益率曲线“变平坦”（Flattening）时：这意味着短期利率相对于长期利率下降了。这会导致整棵利率树（特别是远期节点）上的利率普遍被拉低。这意味着，在这些路径上，债券的现值也会超过100，导致发行人也有机会在Year 2 Call你。
这增加了期权未来被行权的总概率，因此期权的价值增加。
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