ning2026-01-15 16:34:05
ning老师，为什么这儿说"pays dividends will have a lower cost of equity than a similar company that does not pay dividends, thus result in a higher share price" ? 发了股利，股价不是应该下降吗？
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Simon2026-01-21 10:11:49
Simon股价和cost of equity是两个不同概念
支付股息可以向市场传递公司盈利稳定、现金流充沛的信号，从而减少信息不对称，降低投资者感知的风险，导致股权成本（投资者要求的回报率）下降。
在估值模型中，股价等于未来现金流的贴现值。股权成本是贴现率的关键部分。较低的股权成本意味着未来现金流以更低的比率贴现，从而得到更高的现值。因此，在其他条件相同的情况下，支付股息的公司可能因股权成本较低而享有更高的估值。
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老师好，我理解了“支付股息，传递正向信息，投资者要求回报率下降，cost of equity下降，股权成本Re下降，从而算出来的Vo估值会更高，使得股价变高”。
但学1.1Cash Dividends发放现金股利这儿, 发放股利使得股价下降是因为什么？请老师详细解释
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如果说，其余条件都不变，仅从数学角度分析，那么羊毛出在羊身上，公司拿现金出来分红，公司价值自然就下降，股价下降。
30元的股票，分红1元，那么股东手里的财富就变成了30元=29元股票+1元现金分红
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