ning2025-11-21 12:18:20
ning老师好，不太理解这道题目里为什么is incorrect in her description of pricing differences between the spot and futures markets based on accrued interest. 请详细解释Bond Futures的报价和Spot Bond Market的报价有什么相同和不同之处以及联系。“Typically, bond futures are quoted with pricing that reflects interest accrued since the last coupon payment. Therefore, in markets where spot prices are quoted “clean” rather than “dirty,” there can be some disconnect between spot and futures prices.”为什么题目中这么陈述是错误的？
回答（1）
Essie2025-11-24 14:59:27
Essie同学你好，Torres 的说法之所以错误，是因为债券期货（bond futures）实际上并不是用包含应计利息（accrued interest）的“dirty price”方式报价，而是用与现货市场一致的“clean price”方式报价。现货债券虽然经常以 clean price 报价，但交易中真正的结算价格会自然加上应计利息；而期货报价本身不包含应计利息，相关的利息调整已经通过期货定价公式（例如利用 clean price、贴现未来现金流、转换因子等）完全处理掉，因此不会因为 accrued interest 而在 spot 与 futures 之间产生结构性的价格差异。换句话说，期货和现货在理论定价框架中的“应计利息处理方式”是一致且可对齐的，绝不会像 Torres 所说，由于一个包含 AI、一个不包含 AI 而出现价格脱节；因此她关于“spot 与 futures 因 accrued interest 报价不同而产生 disconnect”的描述本身就是错误的。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片