186****91832025-11-10 11:23:40
186****9183Q1,股权端的收益（pricing）是计算HPR，股权端的价值（valuation）是通过题目给出的HPR计算出St+1/St,再用这个比例乘以NP得到St+1的value，我的理解对么？
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Essie2025-11-13 15:31:18
Essie同学你好，收益和pricing是两个意思，pricing是定价的意思，定价只定固定端的利率，不会定股权端的。
股权端只有估值，即St+1/St，这个就是股权端的价值，然后你要计算整个swap的估值，再用PV收-PV支，再去调整名义本金。
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老师课上讲估值就是计算HPR，为什么HPR=St+1/St?
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HPR是持有期收益率，是一个比率，而这里是再求股权端的价值，不是收益率。
HPR=St+1/St-1，计算价值的时候，最后的-1不需要了。
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