Vincent2025-10-31 11:29:30

你好

债券2是一只​​三年期的零息债券​​。假设​​一年后​​，收益率曲线发生变化：​​一年期即期利率不变​​，但​​三年期即期利率立即上升​​。这意味着，在投资者持有这只债券一年后，市场上剩余期限为2年（因为原债券还剩2年到期）的债券的收益率​​上升​​了。
​​问题​​：在这一情景下，持有该债券一年的​​实际回报率​​是多少？选项是跟​​最初的一年期即期利率比较。

你这么想，你买了一个三年后兑现“存单”，在你持有一年后，市场上新发行的“两年期存单”利息更高了。这时，谁会愿意买你这个旧“存单”呢？大家宁愿去买新的、利息更高的存单。为了把你手里的旧存单卖出去，你不得不​​降价处理​​。你这一年赚的钱就比你预期（利率不变时）的要少。那么你这一年的实际收益率也就会低于最初市场上一年期投资所能提供的利率。