Chris Lan2019-03-22 18:14:34

同学你好，所谓的factor是一种风险因子，比如说市场风险，大市值，小市值，通胀等，对于股票而言，他可能受很多风险因子的影响。
宏观经济模型是用这些所谓的factor来解释资产的收益率了，，比如说我有一个A资产，我是通过A资产在不同时间序列的收益率与factor在不同时间序列的数值进行回归，得出我这个资产对于这些风险因子的敏感程度，如果我要预期资产现在的收益率，我就把这些factor现在的数值带入我的回归方程，我就可以求出我资产A的收益率。所以资产对风险因子的敏感程度是beta来解释的。比如说另一个资产B，假设使用相同的风险因子进行回归，得出另一个回归方程，我要预测收益率，也是带入跟之前那个资产A一样的factor数据，来解释我这个资产B的收益率，但收益率可能是不同的，是因为这两个资产对于这些风险因子的敏感程度是不同的。