137****0129回答（1）
爱吃草莓的葡萄2025-07-22 17:56:09
爱吃草莓的葡萄同学你好。在ETF的申购/赎回机制中，虽然做市商确实参与套利过程并承担部分一级市场交易成本，但最终这些成本会在一定程度上转嫁给所有基金股东，因为AP可以将承担的成本转嫁到给到下游的价格中，这样成本就转移了。
例如无成本时，AP给到投资者的价格为100元。假如AP承担一级市场交易成本100元，那么他会在二级市场将这100元定到给投资者的价格中，即AP给到投资者的价格为200元，此时AP将成本完全转移给投资者来承担了。
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