Essie2025-07-17 14:06:51

你好，Standard market model通常指的是在金融市场中用于定价欧洲式利率期权的标准模型。相比于 Black 模型（Black model），标准市场模型（standard market model）的一个关键假设是，它将标的资产的价格视为期货价格（futures price），而不是现货价格（spot price）。这种假设简化了模型的计算，尤其是在利率衍生品市场中，因为期货价格已经反映了未来的预期和贴现因素。Black 模型最初是为期权定价设计的，但标准市场模型对其进行了调整，以更好地适应利率期权的特性。
每个选项的分析：
A. underlying is a futures price.
这是正确的。标准市场模型假设期权的标的资产是期货价格，而不是现货价格。这种假设与利率期权市场的实践一致，因为期货价格已经包含了未来的利率预期和贴现因素，简化了模型的适用性。本题选A。
B. discount factor applies to the option expiration.
错误。Black 模型本身已经通过其公式隐含地考虑了贴现因素（discount factor），而标准市场模型进一步假设标的为期货价格，期货价格本身已包含贴现效应。因此，标准市场模型并不特别强调在到期时额外应用贴现因子。
C. actual option premium needs to be adjusted for the accrual period.
错误。期权premimum（权利金）的计算通常基于模型的理论价值，而标准市场模型并不要求根据累积期（accrual period）对实际权利金进行调整。累积期的影响可能在其他上下文中（如利率掉期）相关，但不是标准市场模型的假设。