112025-07-11 12:14:46
11firm value = value of operating asset + value of non operating asset(包括pension A - L) (1)，例题如图； firm value = MV debt + MV equity + net pension liability (2)；公式(1) pension asset > pension liability, 计入到公司的资产； 公式(2)，DB plan 的负债属于公司的负债，资产属于员工的资产，(1)，(2)冲突的地方是为什么？
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Tom2025-07-29 09:33:46
TomDB plan的asset是公司为了未来支付给员工的benefits而准备的资产池，所以是公司的资产，是计入公司的资产负债表的，当前并非员工的资产。只是说未来给员工的benefits是从这部分资产里支付的。
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这么抽象，那再问一次，firm value = MV debt + MV equity + net pension liability, 这里的net pension liability 应该等于 net interest expense = PBO beginning ×r - asset beginning ×r (IFRS), 还是应该等于 net interest expense + future service cost?
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都不是，liability是B/S科目，interest expense和service cost都是I/S项目
pension liability = 未来要支付给员共的benefits在当前的现值
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