魏同学回答（1）
Essie2025-05-20 09:24:32
Essie同学你好，复制put option的意思就是，不是直接买put option，而是通过股票和无风险资产的组合就模拟出put option的payoff。
对于BSM模型的解读，如何复制看涨和看跌期权，请看下图总结。
老师用K和X都是个人习惯，一级衍生里就学过，无论是买卖权平价公式还是BSM模型，K和X都是执行价格，也可以看作是债券的面值，两个字母是一个意思。
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我的困惑是为什么执行价格X是债券的面值
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因为执行价格是未来买卖标的资产的金额，是确定的金额，确定的金额在今天的价值是可以通过无风险利率折现。
所以可以把执行价格看成是一只无风险债券的面值。
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