天堂之歌

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魏同学2025-05-19 16:09:28

第三题完全不懂,复制put option的含义是什么?老师列出的公式为什么是用K(债券),而不是X(执行价格)?请老师详细指导

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回答(1)

Essie2025-05-20 09:24:32

同学你好,复制put option的意思就是,不是直接买put option,而是通过股票和无风险资产的组合就模拟出put option的payoff。
对于BSM模型的解读,如何复制看涨和看跌期权,请看下图总结。
老师用K和X都是个人习惯,一级衍生里就学过,无论是买卖权平价公式还是BSM模型,K和X都是执行价格,也可以看作是债券的面值,两个字母是一个意思。

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我的困惑是为什么执行价格X是债券的面值
追答
因为执行价格是未来买卖标的资产的金额,是确定的金额,确定的金额在今天的价值是可以通过无风险利率折现。 所以可以把执行价格看成是一只无风险债券的面值。

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