魏同学2025-05-16 13:09:08
魏同学第一题，虽然解析PV equity是按照6个月计算，但是我认为这样计算有失公允。因为前12个月是发生损失的，只是最近6个月挽回了损失还有盈利。举例：假设名义本金1元，前12个月亏损了50%，最近6个月盈利了50%，实际价值0.5*1.5=0.75 发生亏损。按照题目计算方法PV equity是50% * 1=0.5，PV收-PV支是个正数，无法体现该swap的真实价值。请指点
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Essie2025-05-16 20:22:41
Essie同学你好，现在距离互换一开始签订过去了18个月，前12个月涨跌，已经在t=12的时候，equity return和fixed rate之间轧差结算过了。换言之即使之前股权端有亏损，那么这个亏损已经在t=12结算过了。所以从t=12到t=24，这段时间的收益重新计算，到t=24的时候继续和固定端轧差结算。
在前一个结算日之前的涨跌不影响下一期。
因此站在t=18估值，我们只看t=12到18这6个月股权端的变动。
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