郭同学2019-03-15 16:18:57
郭同学老师好，课上老师讲的DDM模型算出来的是少数股权的价值。FCFE算出来的是控股权价值。我不明白这个少数股权的价值和控股权价值除了控股权溢价外，还差在哪？少数股权价值是否就只是公司的部分股权价值？而控股股权价值是整个公司的股权价值？
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Paul2019-03-15 17:31:08
Paul同学你好，这两个差别一般我们就是用控股权溢价来表示，两个衡量的公司总的价值，只是站的角度不同，公司的价值就不同，比如说一副名画在你眼里只值10万，在它的爱好者眼里可能值更多。
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老师好，R30 书后题 第24题，如果我改一下，这一个企业正常发合理的股利，他本身有一个被控股的股东，那还适合用DDM模型吗？其实我就想问如果一个企业有一个controlling investor是否就不适合用DDM了…
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同学你好，几乎所有企业都有控股股东的呀，关键你要看评估的角度，如果是在普通股东的角度去估值，即使企业已经有了控股股东，那么还是适合用DDM模型。
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老师，这样说可不可以：一个公司每年发稳定的股利，可以用DDM模型去估值，但是估出来的值会比从控股股东出发用FCFE估出来的小。少的就是控股权溢价。
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同学你好，你说的没错。
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老师 再多问一句，用DDM计算时不包含控股权溢价。怎么理解接收股利的股东是非控股股东呢？
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同学你好，只能这么说，中小股东只能被动的接受股利，所以用DDM，大股东可以影响到公司具体经营，所以更适合用FCFM。
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