cat2025-02-07 00:39:47
cat老师，在单阶段模型中，为什么假定ROE和g恒定，且在此情形下，ROE和g的恒定为什么就代表Residual income persist indefinitely呢？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2025-02-08 10:05:18
爱吃草莓的葡萄同学你好。单阶段模型目的是简化估值过程，通过假设ROE和g恒定，可以避免复杂的多阶段预测，使模型更易于应用和理解。
剩余收益RI1=(ROE-r)*B0，ROE不变RI1是个确定的数，g不变，意味着RI增长模式为单阶段，与GGM模型一样，套用其公式剩余收益部分现值和为V0=RI1/(r-g)。
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老师，the PV of Residual income persist indefinitely可以理解，但是为什么在讲义描述中直接说the redisual income persist indefinitly,这是原版书的描述吗？
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同学你好。是的，剩余收益估值模型与股利折现估值模型来源一样，都是折现现金流，只不过现金流类型不一样，并不影响模型的使用。
在股利折现模型中，假设股利增长率小于要求回报率，股利折现模型就得到特殊的形式，即GGM，公式为V=D1/(r-g).将股利换成剩余收益，得到剩余收益现值和V=RI1/(r-g)。
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