刷同学2024-12-13 07:12:36
刷同学如果想要得到equity value，是不是把EBIT*（1-t）换成NI就成立了
回答（1）
Alvis2024-12-17 09:57:18
Alvis同学你好。并不是的，这里就是FCFE与FCFF公式的变形，将EBIT换成NI后，剔除了支付给债券人的利息，但是股东向债权人借的钱也属于股东的自由现金流。
FCFF=EBIT*(1-t)+NCC-WCinv-FCinv；FCFE=EBIT*(1-t)- int*(1-t)+NCC-WCinv-FCinv+NB=NI+NCC-WCinv-FCinv+NB
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明白了。那进一步请教一下，FCFF=EBIT*(1-t)+NCC-WCinv-FCinv=EBIT*(1-t)*（1-RIR），那么就说明（FC+WC-NCC）/EBIT*(1-t)=RIR ？有这个理论吗
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同学你好。可以通过公式变形得到的。Firm value=FCFF/(WACC-g)=EBIT(1-T)(1-RIR)/(WACC-g)；FCFF=EBIT(1-T)+NCC-FCINV-WCINV；
即EBIT(1-T)+NCC-FCINV-WCINV=EBIT(1-T)(1-RIR)，RIR=(FCINV+WCINV - NCC)/EBIT(1-T).
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