ZYC2024-11-19 05:23:58
ZYCQ2: 老师在解释里面说short call 和 long put相互抵消了 但是两者都是以一个设定的价格卖出股票 所以他们是相同的exposure啊
回答（1）
Essie2024-11-19 09:46:48
Essie同学你好，老师的意思应该是说现在组合是long stock，short call，构建了一个完全对冲的组合，现在加入long put，整个新的期权会改变原始组合的风险敞口，把无风险的组合变成了有风险的组合，long put抵消了short call的对冲效果。应该是这个意思。
因为short call和long put虽然在股价上升时都会亏损，股价下降时都会盈利，但是它们的payoff不一样。因为股价下跌，long put的收益最多可以获得执行价X，short call只能收到一个期权费。股价上涨，short call损失无限，而long put就损失一个期权费。所以不能说这两个期权可以抵消。
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