酒同学2019-03-08 15:51:24
酒同学固收reading35，原版书课后题第15题和第18题。 第15题，选项A，关于statement1。题干说利率二叉树模型需要两个要求，一个是当前利率标准，另一个是利率波动率假设。答案说不对，还有第三个要求，是利率模型假设。翻了单晨炜老师上课讲义，并没有这样定性地说要满足这三个条件，为什么statement1就不对了呢？其他两个statement都理解。希望老师解释一下，感谢！ 第18题，关于statement4。题干说使用蒙特卡洛模拟，增加路径数，能够增加估计的数字准确度。答案说不对，使用蒙特卡罗模拟增加路径数，确实会增加估计的统计精度。然而，它并没有提供一个更接近债券真实基本价值的价值。这是不是在咬文嚼字，如果不是，希望老师解释一下，感谢！
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Sherry Xie2019-03-08 16:49:46
Sherry Xie同学你好，第一个问题：利率二叉树是有三个假设的。当前利率能够提供计算基准，利率波动和模型能够提供计算其他路径利率的方法。如果没有模型，只有前两个，就没有办法计算up和down时的利率。比如，我们常用up interest rate=base interest rate*e^（标准差*1）。如果没有关于模型的假设，就可能不是e的几次方，有可能是其他计算方法。第二个问题：第18题，答案选的就是A，也就是说statement 4是对的。你再确认下。
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第15题，明白。 第18题，的确是我看错了。再确认一下，蒙特卡洛模拟，增加模拟次数可以增加数据精确度。但是，不一定意味着接近基于基本面得出的金融资产价值。因为这个模型仅仅是基于市场利率的各种历史数据（包括短期利率、长期利率，利率波动率，利率均值回归速度等）在判断利率的期限结构，参数中并没有涉及基本面的信息，是吧？多问一个问题，可否在蒙特卡洛模型中加入关于的基本面参数，使得模型既有关于利率的参数，也有关于基本面的参数，这样的评估模型是不是就可以接近金融资产本身的价值？
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同学你好，你的理解是对的。至于能不能加基本面参数，目前教材中没有涉及。如果可以加，也是好的，关键是模型能不能像b-s模型那样容易推导出有用的结论。目前考试并不涉及，这一块可以不用太在意。
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感谢老师耐心解答！
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