189****06902024-08-18 00:34:34
189****0690第二题中COMMENT2，out of money的理解应该是S>X的概率啊 那不应该是N(-d1）吗，out of money并不一定代表不行权概率N(-d2）呀
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Evian, CFA2024-08-22 11:29:15
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
请参考以下截图
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Bingo2024-08-22 11:32:17
Bingo同学你好，
BSM模型put option的公式解读
对于看跌期权，只有当X>ST时，多头才会行权，多头支出价值为ST的股票，获得行权价X
因此确定看跌期权在到期前in the money的概率N(-d1)和到期时行权的概率N(-d2)，即可确定未来的现金流，从而基于PV收 – PV支的思想，为put option估值
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Comment 2错了，错在了48%，应该是1-48%
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在put Option中
N(-d1）是看跌期权价内的概率，也就是X>S
N(-d2）是行权概率，或者说，是在期权价内的情况下，行权的概率
总结：
BSM有两个部分，有S在的部分，它包含的N(d1)和N(-d1)都是期权价内的概率
另一个债券X在的部分，它包含的N(d2)和N(-d2)是行权概率
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