L2024-08-09 10:43:36
L第二问，如果有个选项是Tax是不是应该选。我对于是否考虑了某个指标有点混了，因为截图中是equity的一道题目，FCFE是减去了营运资本，但是说这是考虑了营运资本的影响，那ROIC是考虑了tax，ROCE没有考虑tax是吗？就是说公式中有什么指标，不管是+还是-，都是take into accout/accout for，如果公式中没有的话，就是没有考虑
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-08-14 11:35:42
爱吃草莓的葡萄同学你好。即便是tax也是错的。对于C选项EBITDA，这个指标是在扣除利息之前的盈利，而案例信息说的是想要找一个扣除利息费用之后的现金流指标。
其次，案例信息也说了想要找一个现金流指标考虑营运资本与非现金收入，EBITDA它不是现金流指标，并且没有考虑营运资本，这就更不可能选择了。
指标考虑某个因素，是不管加减号的，是要对这个因素进行处理，处理可以是加上也可以是减去。
FCFE是股东自由现金流，这是一个现金流指标，其次FCFE=NI+NCC - WCinv - FCinv +NB，考虑了营运资本的变动与非现金项，净利润是扣除利息之后的，也是与股价是匹配的，可以使用P/FCFE来进行相对估值。案例中说的各种担忧FCFE都是可以解决的。
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