赵同学2024-08-07 14:06:10
赵同学第四问解析中说“the more the time to expiration, the higher the value of both call options and put options holding all other parameters constant.”它的意思是T越大value越大，可是课上讲的不是T和value呈负相关吗？
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Bingo2024-08-13 17:42:08
Bingo同学你好，
你说的对
“the more the time to expiration, the higher the value of both call options and put options holding all other parameters constant.”它的意思是T越大value越大
课上讲的是Theta，它是指时间流失对期权价值的影响
直白点理解theta就是Time value decay：long方不希望时间衰减，因为时间没了去哪里让S波动到深度价内ITM的状态；而short方希望时间衰减，因为到期了，short option这一方期权到手。
如果我们是买方（long方），期权它距离到期的时间越长，那么期权费越贵，因为标的资产价格波动至价内状态概率越大。
相反，期权到期的时间越短，那么期权费越便宜，因为标的资产价格波动至价内状态概率越小。
例如，T=3个月，option premium=5元，T=2个月，option premium变为3.5元
于是我们用Theta来衡量time value decay时间价值衰减，那这个5元衰减到3.5元，就是因为Theta，有5元-theta=3元这个关系式，于是theta=-1.5。
那么，对于long方而言，theta是个负值。
那么，对于short方而言，theta是个正值。这个也简单，因为衍生品是个零和游戏，long 和short方相反。
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所以Theta和call、put到底是正向还是负向关系？ Theta不等于time to expiration？？ time to expiration和time decay是一个意思吗？
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同学你好，
Passage of time 和期权是负相关
Theta是个指标，对于long Option，Theta为负
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The value of both call options and put options have a positive relationship with respect to theta
Theta和期权具有正相关性
the more the time to expiration, the higher the value of both call options and put options holding all other parameters constant.
解析的表述，T-t 越大， the more the time to expiration, 期权价值越大
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所以C选项正确的结果put value写反了
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绿色方框应该是 higher/lower
Evian, CFA2024-08-15 12:14:20
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
Theta和call、put是正向是负向关系
Theta不等于time to expiration
time to expiration和time decay不是一个意思
time to expiration是“T-t”，是个时间段的概念
time decay是时间衰减，是在期权价值上蚕食的一个数值
上边的例子说明了蚕食期权价值的这个概念
用Theta来衡量time value decay时间价值衰减，那这个5元衰减到3.5元，就是因为Theta，有5元-theta=3元这个关系式，于是theta=-1.5
这个-1.5就是蚕食的数值
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所以theta与call、put都是负向关系吗？
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所以C选项正确的结果是什么？对于call和put来说哪个是higher哪个是lower？还是都是lower？
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