孙同学2024-08-02 22:35:17
孙同学老师好，视频里老师的原话“回测时间太长不能考虑现在的尾部风险”，我看Huang老师有回答其它同学，说“回测时间长会平滑波动或者风险，低估downside risk“，但是我没有理解，这是怎么做到的，平滑风险怎么能低估现在的downside risk, 能不能举个例子？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-08-05 17:57:43
爱吃草莓的葡萄同学你好。低估下行风险说法不太准确，它还可以高估下行风险，应该是未能考虑尾部风险。长时间跨度的回测可能包含不同的市场周期，包括牛市和熊市。在一个长期牛市中，波动和下行风险较低，但这可能不代表未来的市场状况，可能接着就是熊市，在熊市中波动率与下行风险较高，你用牛市的下行风险来估计熊市的下行风险，是不是会低估呀。也就是之前讲到的structural breaks。出现structural breaks，我们就需要划分区域进行。
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