LIWEIWEI2019-03-03 12:31:06
LIWEIWEI您好，请问spot rate5变化是否影响par rate5呢？YTM是否是spot rate的均值？ 该题是否因为是issued at par 所以ytm不受其他时间点的spot rate影响呢？ 请问可以帮我梳理一下几个rate之间的关系吗？ 谢谢
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Sherry Xie2019-03-04 17:19:25
Sherry Xie同学你好，spot rate5不可能影响par rate5，因为par bond是默认pv=100， 如果s5上升的话，那么PV肯定是下降的，没办法固定在100.
YTM是一系列spot rate的的均值。
YTM10是可以影响PR10的，因为par bond， YTM=CR=PR, YTM10变那么CR变，PR10也会变。
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对于任何一个bond, SR/Fwd rate/YTM 三者是互相影响的。
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您好，spot rate 改变不是影响了YTM，那么par rate不是就会改变吗？
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同学你好，par rate：使得债券的价格等于面值的息票率即为par rate。用公式表示面值=par rate*面值/（1+s1）+par rate*面值/（1+s2）^2+……+（par rate*面值+面值）/（1+sn）^n。YTM：使得债券的价格等于面值的折现率即为YTM。用公式表示面值=c/（1+ytm）+c/（1+ytm）^2+……c/（1+ytm）^n，此处c为债券合约中规定的利息。所以spot rate影响了par rate，不影响ytm。
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