张同学2019-11-12 14:47:36
张同学老师，你好~押题75题，为什么on the run bond 的收益率越高，special spread 越宽？谢谢。
回答（1）
Robin Ma2019-11-12 15:35:04
Robin Ma同学你好，应该是widen，因为你的GC 回购利率是上升的，马上就要有新的国债就行发生，several-times发售的国债自然会变得越来越不值钱了，所以用GC债券做抵押的话，会导致更高的回购利率（借钱利率），而借款人其实更倾向于你拿最新的国债作为抵押的，这样他们觉得更安全，流动性也更加好（对应的sc也应该下降 吸引人家来用on the run债券作为抵押），所以我们也把on the run 的回购利率有时候当做special rate。因此GC-SC会上升。
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