黄石2024-07-15 09:32:36

同学你好。

问题1：讲义里面是有绝对值的，见下图。对于VaR的计算绝对值负号是必须要加上的。
问题2：delta-gamma下-MD*P也是有绝对值的，见下图。
问题3：对一阶敏感性指标取绝对值的意义在于，对于多头与空头，它们的敏感性指标往往是一正一负，这会使得计算VaR的时候如果不对其进行处理那么可能造成比较荒谬的结果。比如说看涨期权多头的delta = 0.5，看跌期权多头的delta = -0.5。如果这个delta没有取绝对值，那么看跌期权多头计算得到的VaR将会是一个负数。负的VaR值意味着大概率下的最大损失是一个收益（负的损失即为收益），这显然与现实不符。因此我们需要做出这一步处理。至于MD前面是负号，这是债券部分的内容。根据定义，MD = -(dP/P)/dy，故-MD*P = dP/dy。