15****57回答（1）
黄石2024-07-08 13:34:56
黄石同学你好。基差风险就是由基差（= s - f）的不确定性带来的风险。考虑一个期货多头的例子。当前期货价格f0，到期时间T。多头的交易发生在t时刻（0 < t < T），因此他选择t时刻平仓并以现货价格买入资产，平仓时期货价格ft，现货价格st。此时我们可以计算多头的成本 = 现货价格买入 - 期货头寸平仓所得收益 = st - (ft - f0) = f0 + (st - ft)。显然，t时刻st - ft（也就是basis）的不确定性给多头的对冲带来的风险，他并不能在0时刻就知道自己t时刻具体的交易价格。这种不确定性就被称为基差风险。
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