人同学2024-07-03 17:31:41
人同学老师，这道题能解释一下BCD选项吗
回答（1）
最佳
黄石2024-07-04 09:43:32
黄石同学你好。
B错误。当期权ATM且临近到期的时候，gamma极高，意味着期权价值非线性的部分影响很大。此时，单凭delta-normal其实不足以准确计算option的VaR。当gamma极低时（如deep ITM/OTM且还有很久到期），delta-normal能够给到一个比较准确的VaR估计。
C正确。这个描述的就是delta-normal的一个广义化。当我们有一个组合、组合有多个资产的时候，使用delta-normal的时候不仅要考虑到方差，也要考虑到协方差。对这个概念有个印象就可以了，计算的话是不会考的。
D错误。Delta不稳定意味着二阶导较大（因为二阶导本身是一阶导delta对底层变量再求一次导），此时非线性影响严重，delta-normal不准确。
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